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长江个股方大特钢同达铁选贡献增量-【资讯】

发布时间:2021-07-15 14:52:57 阅读: 来源:切條机厂家

方大特钢(600507):同达铁选贡献增量,全年业绩小幅增长

事件描述

方大特钢发布2013年年报,报告期内公司实现营业收入132.15亿元,同比下降1.05%;营业成本115.11亿元,同比下降1.99%;实现归属于母公司净利润5.63亿元,同比增长7.51%;2013年实现EPS为0.42元。

4季度公司实现营业收入35.73亿元,同比增长5.93%;实现营业成本31.48亿元,同比增长10.43%;实现归属于母公司所有者净利润0.81亿元,同比下降60.87%;4季度实现EPS0.06元,3季度为0.16元。

事件评论同达铁选贡献增量,全年业绩小幅增长:在特钢价格指数同比下跌7.62%、南昌地区螺纹钢价同比下跌8.26%的情况下,公司2013营业收入环比仅小幅下跌1.05%,主要源于产量增长及收购同达铁选贡献收入:1、公司2013年产量同比增长6.19%,其中优势产品汽车板簧产量同比增长13.39%;2、公司去年8月完成同达铁选少数30%股东权益收购,而2012年同达铁选下半年才达产,基数较低使得公司去年铁精粉业务营业收入同比增长19.82%,贡献了重要增量。收入虽有小幅下降,汽车板簧及铁精粉业务盈利上升带动公司综合毛利率同比提升0.83个百分点,并最终带动公司2013年净利润小幅增长:1、公司汽车板簧产品营业收入及毛利率同比明显提升,2013年子公司江西方大特钢汽车悬架集团净利润0.22亿元,同比扭亏;2、公司铁精粉业务营业收入及毛利率同比明显提升,主要源于同达铁选产能释放带来盈利增加,2013年贡献净利润1.98亿。总体来看,公司钢铁业绩同比基本持平,增长主要来自于铁矿石业务的收入和毛利率提升。

4季度盈利环比下降源于毛利率下滑与费用年底集中结算:虽然营业收入有所增长,但毛利率下降幅度较大以及管理费用上升0.51亿元、资产减值损失上升0.26亿元最终导致公司4季度净利润环比下滑较为明显。管理费用明显上升可能与年底集中结算的财务制度有关。

钢铁产能稳定,努力延伸产业链:公司现有340万吨产能,未来的战略发展方向主要为向产业链上、下游延伸。另外,集团公司已经控股江西省内三大钢铁公司中的两家,有利于维持本已相对封闭的江西省钢铁市场的竞争秩序。

预计公司2014、2015年EPS分别为0.48元和0.53元,维持“谨慎推荐”评级。

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