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申宏宏观点评PMI微升不改弱势稳增长仍需加码

发布时间:2021-01-21 14:55:03 阅读: 来源:切條机厂家

申宏宏观点评PMI:微升不改弱势 稳增长仍需加码

PMI小幅上升,略低于预期。5月官方制造业PMI环比小幅上升0.1个点至50.2,连续三个月位于荣枯线上方,但低于市场预期的50.3。从PMI分项来看,生产和新订单指数上升是推升PMI的主要因素。然而,虽然5月制造业PMI小幅扩张,但仍创下历史同期的新低,制造业下行的压力难言缓解。

中国5月官方制造业PMI为50.2,预期50.3,前值50.1.  申宏宏观点评如下:

PMI小幅上升,略低于预期。5月官方制造业PMI环比小幅上升0.1个点至50.2,连续三个月位于荣枯线上方,但低于市场预期的50.3。从PMI分项来看,生产和新订单指数上升是推升PMI的主要因素。然而,虽然5月制造业PMI小幅扩张,但仍创下历史同期的新低,制造业下行的压力难言缓解。  需求小幅改善,新订单和新出口订单双双上升。新订单和新出口订单环比变化分别为0.4和1.2。自去年四季度以来,外需订单伴随海外主要经济体尤其是美国经济复苏的放缓处于下行趋势之中,新出口订单指数连续8个月处于分界线以下的衰退区域,5月份跌幅有所收窄。前期一系列稳增长政策的效果正在逐步显现,市场需求短期有所改善。然而同比来看,新订单和新出口订单的变化分别为-1.7和0,总体仍偏弱势。  供给端有所扩张,企业采购备货活动较为积极。前期较为强势的生产和采购指标继续扩张。产出指数上升0.3个点,原材料采购指标大幅上升2.2个点,两者均处于荣枯线以上。前期稳增长政策显效和需求短期改善共同促使制造业企业生产活动进一步加快,企业增加原材料的采购量,采购备货的意愿较高。  库存仍在低位,成品库存去化速度有所加快。原材料库存下降0.2个点,产成品库存下滑了0.9个点,均处于低位。新订单减去库存为3.1,环比回升了0.9个点,短期企稳但仍在低位徘徊。目前大的库存周期仍处于主动去库存阶段,企业库存去化速度加快。

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