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国外是如何规定熔断机制的

发布时间:2020-03-20 13:09:49 阅读: 来源:切條机厂家

新华网北京9月8日电据新华社“新华国际”客户端报道这两天“熔断机制”在国内火了!炒过股的小伙伴们都知道中国股市有10%的涨跌停板制度,目的是防止价格过度波动和投机行为的大量出现。其实,“熔断机制”是更为国际证券市场广泛使用的限制性工具,其字面意思可象征为当过量电流通过时保险丝自动熔断以保护电器不受损伤。

今日晚间,上交所、深交所和中金所发布征求意见稿,拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下,引入指数熔断机制,总体安排是:当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时,沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易,中金所的所有股指期货合约暂停交易,暂停交易时间结束后,视情况恢复交易或直接收盘。

从三大交易所发布的公告来看,拟实行的中国版“熔断机制”与原有涨跌停板制度最主要的区别有两点,一是作用对象不同,熔断机制以跨市场指数的沪深300指数作为基准指数,触发熔断阈值时整个大盘将暂停交易,而涨跌停板制度则仅针对个股表现;二是限制措施不同,单只股票主要限制涨跌幅度,在此区间内股票仍可交易,而熔断机制则是一刀切,在暂停时间内所有交易都将停止。

目前官方发布的公告还是征求意见稿,截止日期为9月21日,在最终规定落地前,我们看看其他国家都是怎么规定“熔断机制”的。

放眼全球,熔断机制早已有之,美国、法国、韩国、日本、芬兰、澳大利亚等国都有触发熔断的限制。但限制幅度不尽相同,菲律宾规定的涨跌幅限制为40%,而韩国、新加坡等国的限制则在10%。具体规定方面,“熔断机制”主要分为“熔而断”和“熔而不断”两大类,“熔而断”是指涨跌幅触发熔断阈值后的一段时间内停滞交易;“熔而不断”则是在触发熔断阈值后仍允许交易,但报价限制在熔断点之内。

熔断机制起源于美国,1982年芝加哥商品交易所对标普500指数期货合约实行过日交易价格为3%的涨跌幅限制,但不久即被废止,直到1987年股灾之后人们才真正认识到价格限制制度的重要性。1988年纽约证券交易所与芝加哥商品交易所开始实行“熔断机制”,目前的规定是在每季度开始,纽交所根据前月标普500指数平均值设定7%、13%和20%三个等级的具体熔断阈值,当7%和13%的跌幅发生时,会有为期15分钟的暂停交易时间,当跌幅触发20%时,交易将暂停直至休市。美国证券交易委员会除规定针对标普500指数下跌的触发机制外,还特针对个股设有熔断机制,当某只股票的交易价格在五分钟内涨跌幅超过10%,则需暂停交易。

熔断机制好处多多,一方面,熔断机制有利于稳定市场情绪,防范投资者的过度反应;另一方面,相较于对个股的限制,对证券市场的整体性波动限制更平衡了小散户和大庄家的力量。此次熔断机制的推出,也是我们不断完善证券市场管理制度的表现呢。(记者张超,编辑李洁,新华国际客户端报道)

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